利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及對策分析
發(fā)布時間：2013-10-25 閱讀1509次 來源：《泉州黨?！穼W(xué)報2013年第3期
林青
[摘要] 利率市場化對我國商業(yè)銀行的銀行凈息差、銀行收入結(jié)構(gòu)、金融脫媒及銀行風(fēng)險管理等方面存在影響。中國商業(yè)銀行應(yīng)通過加快金融創(chuàng)新、差異化定位、加快混業(yè)經(jīng)營步伐、適度增加海外機構(gòu)設(shè)立以及提高利率管理水平等舉措來應(yīng)對利率市場化趨勢。
[關(guān)鍵詞] 利率市場化；商業(yè)銀行；影響；對策
隨著央行2012年6月首次打開存款利率上限，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，并于同年7月，再一次將貸款利率的下限下調(diào)為基準(zhǔn)利率的0.7倍，我國的利率市場化勢在必行且節(jié)奏進一步加快。利率市場化對我國商業(yè)銀行的經(jīng)營造成了重大的影響，要在市場化趨勢中立于不敗之地，則商業(yè)銀行必須加快經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
一、中國利率市場化進程及現(xiàn)狀
1986年，國務(wù)院頒布了《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，其中第39條和45條明確規(guī)定專業(yè)銀行資金可以相互拆借，資金拆借期限和利率由借貸雙方協(xié)商議定，自此開啟了中國利率市場化的進程。1987年，國務(wù)院頒布了《企業(yè)債券管理暫行條例》，這是我國關(guān)于企業(yè)債發(fā)行的第一個基本法規(guī)。1993年，《國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》更明確地提出我國利率改革的長遠目標(biāo)就是要讓市場供求來決定各種利率水平，完善市場利率體系和市場利率管理體系。1996年，我國同業(yè)拆借市場建立，至此，利率市場化的前期工作基本完成。
1997年，我國取消了同業(yè)拆借利率上限，正式實行市場化，開始由拆借資金雙方依照市場情況自由協(xié)商決定利率。同年對銀行間債權(quán)市場放開了管制，緊接著，我國央行又放松了對貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)利率的管制。2002年，中國人民銀行在《2002 年中國貨幣政策執(zhí)行報告》中公布了我國利率市場化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額；先貨幣市場和債券市場利率市場化，后存貸款利率市場化[1]。2004年，貸款利率上限和存款利率下限同時放開；而2007年上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR正式運行，這是中國利率市場化改革的一個標(biāo)志性事件，具有重要的價值和影響。經(jīng)過數(shù)次革命性的事件，如同業(yè)拆借利率、銀行間市場利率、國債、企業(yè)債以及金融機構(gòu)存貸款利率浮動區(qū)間的放寬等[2]，利率市場化漸近式改革之風(fēng)頻吹，利率市場化進入高速建設(shè)期。
2012年5月，中國銀監(jiān)會出臺《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入銀行業(yè)的實施意見》，傳達放松限制、鼓勵民間資本進入的積極信號，有利于推動金融行業(yè)的市場化改革。2012年6月，利率市場化又跨出了關(guān)鍵的一步，中國人民銀行宣布將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，同時將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，至此，存款利率的上限終于被打開。同年7月，中國人民銀行再一次將貸款利率的下限下調(diào)為基準(zhǔn)利率的0.7倍，利率市場化的進程猛然提速。
二、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響
（一）利率市場化對銀行凈息差的影響
國外經(jīng)驗表明，利率市場化初期將會導(dǎo)致銀行同業(yè)之間競爭激烈，實際利差收入減少，這對商業(yè)銀行的收入和利潤都有非常直接和巨大的影響，導(dǎo)致銀行的競爭壓力加大[2]。利率市場化后，各家商業(yè)銀行為了爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，會向他們提供優(yōu)惠利率發(fā)放貸款；同時，為了吸收存款，也會給予客戶較高的存款利率。因此，在商業(yè)銀行競爭激烈的情況下，貸款利率會趨于下降，而存款利率則會上升，這使得商業(yè)銀行的存貸款利差收窄，凈息差減少。來自16家境內(nèi)上市銀行數(shù)據(jù)顯示，2010年至2012年，平均凈息差分別為2.49、2.67和2.64，其中經(jīng)過2012年兩次對存款利率上限和貸款利率下限的放寬之后，我國上市的16家商業(yè)銀行凈息差平均值下降3BPS，而去年則較前年增長18BPS。
（二）利率市場化對銀行收入結(jié)構(gòu)的影響
存貸款利率上下限的放寬在給各家商業(yè)銀行更多的利率定價權(quán)限的同時，也給中國商業(yè)銀行收入帶來一定的壓力，銀行開始重視創(chuàng)新，通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展非息差收入。在2012年銀監(jiān)會整治不規(guī)范經(jīng)營活動和“四公開、七不準(zhǔn)”的背景下，2012年16家上市銀行的非利息收入平均增幅仍然超過了利息收入增幅，如表1所示，非利息收入占比從2010年的15.42%提高到2012年的17.95%。國外的經(jīng)驗也證實了這一點，通過對1984-2011年美國銀行業(yè)凈利息收入和非利息收入數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)非利息收入增速要快于凈利息收入，并且非利息收入與經(jīng)濟周期的相關(guān)性更小。
表1 2010-2012年16家上市銀行非利息收入與利息收入平均增幅比
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銀行
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工行
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建行
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農(nóng)行
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中行
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交行
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招商
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民生
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中信
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興業(yè)
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2012年
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22.18%
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23.34%
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18.98%
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29.81%
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18.47%
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22.35%
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25.17%
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15.60%
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17.61%
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2011年
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23.66%
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23.30%
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18.67%
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30.50%
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18.49%
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21.06%
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21.30%
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15.39%
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15.26%
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2010年
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20.24%
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22.25%
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16.62%
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29.93%
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18.46%
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20.46%
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16.24%
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13.68%
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12.48%
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銀行
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光大
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華夏
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平安
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浦發(fā)
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北京
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南京
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寧波
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平均
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2012年
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16.11%
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11.14%
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16.89%
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11.56%
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11.48%
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15.57%
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10.89%
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17.95%
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2011年
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14.39%
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9.69%
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14.68%
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9.54%
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9.44%
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12.74%
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14.22%
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17.02%
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2010年
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14.38%
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7.02%
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11.92%
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9.33%
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7.39%
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12.89%
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13.48%
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15.42%
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（三）利率市場化對銀行風(fēng)險管理的影響
利率市場化的實質(zhì)是考驗國內(nèi)銀行的風(fēng)險管理能力，尤其是在我行長期的利率管制下，商業(yè)銀行在這方面的意識還比較薄弱，利率市場化對銀行的風(fēng)險主要體現(xiàn)在三個方面。首先，利率市場化后，銀行要想保持盈利增長，必須拓展高收益業(yè)務(wù)，而高收益就意味著高風(fēng)險；其次，實行利率市場化后，利率由市場資金的供求來決定，而由于市場存在諸多不確定因素，從而帶來了相應(yīng)的利率風(fēng)險。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將商業(yè)銀行存在的利率風(fēng)險分為四種：重新定價風(fēng)險、收益曲線風(fēng)險、基差風(fēng)險和內(nèi)含選擇權(quán)風(fēng)險[3]。第三，利率市場化后，同樣銀行為了保持盈利，也會不可避免地擴張信貸規(guī)模，必然有一部分貸款人并非優(yōu)質(zhì)客戶，一旦這些貸款人發(fā)生還款問題，就會使銀行的不良貸款增加，增加經(jīng)營風(fēng)險。
（四）利率市場化加速金融脫媒
利率市場化帶來一個比較明顯的資產(chǎn)業(yè)務(wù)的脫媒，從國外利率市場化的進程看，利率市場化并不能阻止負(fù)債業(yè)務(wù)脫媒，但我國存款脫媒表現(xiàn)得不明顯，16家上市銀行近三年的存款仍然呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢，但是貸款的脫媒卻比較明顯[1]，根據(jù)央行網(wǎng)站消息，2012 年全年社會融資規(guī)模15.76 萬億元，其中銀行融資10.17億元，銀行人民幣融資比例僅占社會融資的64.05%，而2002年，這一比例為92.05%，尤其是企業(yè)債項融資，2002年僅為367億元，2012年猛增至2.25萬億元，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛采取了發(fā)債、IPO等低于銀行融資成本的手段來尋求融資[2]，這反過來也促使了利率市場化進程的加速。
三、利率市場化趨勢下中國商業(yè)銀行的應(yīng)對措施
（一）加快金融創(chuàng)新，促進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
在美國，銀行業(yè)的非利差收入在經(jīng)營收入中的比重接近45%[4]，歐洲銀行業(yè)的非利差收入在經(jīng)營收入中的比重接近55%。而我國目前16家上市銀行的平均比重約為17.95%，最高的中國銀行占比也不超過29.8%。利率市場化后，商業(yè)銀行可以以利率為要素進行產(chǎn)品創(chuàng)新，如浮動利率存款、浮動利率貸款、利率互換等。同時商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品定價權(quán)加大，在客觀上為商業(yè)銀行從事金融創(chuàng)新提供了可能性[5]，如與資產(chǎn)業(yè)務(wù)息息相關(guān)的投資銀行業(yè)務(wù)、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)、金融衍生品交易業(yè)務(wù)、私人銀行業(yè)務(wù)等等，通過結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，適應(yīng)市場需要。
（二）差異化定位，尋找市場中的“藍海”
從目前中國銀行業(yè)的競爭情況看，雖各銀行重視差異化定位，但由于門檻低，同業(yè)的模仿迅速，基本上還處于同質(zhì)化競爭狀態(tài)。利率市場化后，不同商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自己的特點明確定位，包括產(chǎn)品、區(qū)域、客戶等，近幾年民生銀行異軍突起，復(fù)合利潤增長率和凈息差等都名列前茅，這得益于其對“民營企業(yè)”、“小微企業(yè)”和“高端客戶”的定位，作為唯一一家非國有的上市銀行，民生銀行在2006年就開始了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，減輕對傳統(tǒng)的大公司客戶、傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)的依賴，依靠“商貸通”、“微時貸”等產(chǎn)品，做深做透小微企業(yè)。事實上，銀行間的比較優(yōu)勢主要取決于信譽、產(chǎn)品、價格和服務(wù)等，銀行通過差異化定位，尋找“藍海”，并為客戶提供個性化服務(wù)方案，取得競爭優(yōu)勢。
（三）加快混業(yè)經(jīng)營步伐，拓寬價值鏈
事實上，我國銀行業(yè)在1993年以前大部分還是以混業(yè)經(jīng)營的形式存在，其后由于一些不良反應(yīng)，銀行開始逐步分業(yè)經(jīng)營，但是隨著社會發(fā)展，客戶的需求開始呈現(xiàn)出多樣化格局，一個客戶不僅需要傳統(tǒng)的金融服務(wù)，可能還需要證券投資、投資銀行、保險、信托、融資租賃等方方面面的金融需求，而混業(yè)經(jīng)營的最大的優(yōu)勢便在于客戶價值鏈的拓寬，可以滿足客戶的金融需求，為客戶提供一站式服務(wù)，提高客戶對銀行的粘性。目前16家上市銀行中，市場之所以推崇平安銀行，屢次成為銀行股上漲的領(lǐng)頭羊，仍在于他背后的擁有平安保險背景的平安集團。另外混業(yè)經(jīng)營還可以更廣義一些，不僅局限在金融服務(wù)，事實上已經(jīng)有一些銀行嘗試著“另類”的混業(yè)，比如說建行的“善融商務(wù)”平臺，實際上已經(jīng)從金融服務(wù)延伸到了電商服務(wù)，充分地利用了現(xiàn)有資源，為客戶創(chuàng)造價值。
（四）適度增加海外機構(gòu)設(shè)立，增強境內(nèi)外聯(lián)動
增加海外機構(gòu)設(shè)立的原因主要取決于兩個方面：第一方面，經(jīng)濟全球化正推動著國內(nèi)越來越多的企業(yè)嘗試著走到境外去投資[6]，而對于該類企業(yè)來說，除了對外直接投資的資本金外，他們也需要境外的金融服務(wù)，特別是融資業(yè)務(wù)，但由于企業(yè)在境外設(shè)立的公司初期規(guī)模小，提供的抵質(zhì)押品也有限，因此直接從境外銀行融資尤為困難，但是在境內(nèi)的原合作銀行卻非常了解客戶，如果該銀行在境外企業(yè)所在地也有分行的話，那么便能夠同樣在境外為該企業(yè)提供所需金融服務(wù)，并且部分銀行提供的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)也給企業(yè)境外融資提供便利；另一方面，由于我國仍屬于外匯管制國家，資本流動還受到限制，這也導(dǎo)致了境內(nèi)外利差的存在。同時，2008年次貸危機過后，資本主義國家貨幣寬松成風(fēng)，美國的QE、日本的安倍經(jīng)濟政策、歐元區(qū)的LTRO，這些國家和地區(qū)都實行超低利率政策，這也使得境外融資成本要遠遠低于國內(nèi)，而在香港人民幣離岸市場上聚集的大量人民幣由于投資渠道的欠缺，也使得人民幣貸款的年利率普遍只有3%左右，這只有國內(nèi)基準(zhǔn)利率的一半，許多企業(yè)通過境內(nèi)銀行來委托境外銀行辦理國際貿(mào)易融資，以節(jié)約成本。因此，在當(dāng)前情況下，只要風(fēng)險可控，適當(dāng)增加海外機構(gòu)設(shè)計，有助于更好地服務(wù)客戶，增強自身競爭力[6]。
（五）提高利率管理水平，防范利率風(fēng)險
在利率市場化進程逐漸推進的形勢下，利率的變化將愈加頻繁，各家商業(yè)銀行將不可避免地碰到巴塞爾銀行監(jiān)管委員會所提示的四種利率風(fēng)險。我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分借鑒國際經(jīng)驗，特別是一些已經(jīng)實際利率市場化國家的銀行利率管理方法，比如利率敏感性缺口法、持續(xù)期法等，并通過利率掉期、利率期權(quán)等金融衍生工具對沖利率風(fēng)險，逐步建立以利率風(fēng)險管理為中心的資產(chǎn)負(fù)債管理體系。商業(yè)銀行還應(yīng)盡快完善定價機制，根據(jù)客戶規(guī)模、風(fēng)險等級、綜合貢獻度、借款期限、信貸產(chǎn)品等制定價格體系，提高利率管理水平，防范利率風(fēng)險[7]。
參考文獻：
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[2]管仁榮，劉遠亮，徐陽.利率市場化加速銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型[J].中國金融，2012（20）：39-40.
[3]羅平，王勝邦. 提高利率風(fēng)險管理水平，應(yīng)對利率市場化挑戰(zhàn)[J].新金融，2005（9）：3-5.
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（作者單位：泉州市委黨校經(jīng)濟學(xué)教研室）
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